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¿Cuál será la siguiente caja o banco en caer?

Posición competitiva de los principales bancos y cajas
Es la comidilla, sin duda, desde la intervención de CCM. No lo había abordado, entre otras cosas, porque no me parece elegante el andar haciendo quinielas más o menos infundadas sobre el riesgo a que una entidad caiga.

Pero esta gráfica de J.P.Morgan, que ya se ha convertido casi en un clásico, saca del aprieto, pues ofrece una visualización clara de la situación que atraviesan las principales cajas y bancos de España en base a sus propios datos.

Para interpretarla, echo mano de Mileuristas, que lo explica bastante bien:

El gráfico superior, elaborado por JP Morgan, es bastante elocuente, aunque hay que tener en cuenta que no están todas las que son: faltan varias cajas de reducido tamaño en situación cuanto menos dudosa. El gráfico toma en consideración, en primer lugar, el ratio de morosidad de las entidades -la gran amenaza para su solvencia- en el eje horizontal, de forma que, cuanto más a la derecha aparecen, más morosidad tienen según los datos oficiales de 2008. En el eje vertical se toma el ratio de capital Tier 1 (capital, reservas y participaciones preferentes), aunque con la escala al revés; es decir, cuanto más arriba está una entidad, menos capital tiene y, en consecuencia, más vulnerable es a tener problemas de solvencia.

Es decir, son todas las que están pero no están todas las que son… Y cuanto más arriba a la derecha, más chunga es su situación.

CCM se ve claramente, y así le fue…

Las tres entidades que andan en la boca de muchos (entre otros, Marvel) son Caixa Catalunya, Bancaja y la CAM. Si siguiésemos el sentido del dibujo se vería claramente que sí, que Caixa Catalunya parece tener muchas papeletas. Pero antes que Bancaja y que la CAM, estaría Caja Madrid, de la que, curiosamente no se habla ni la mitad. Y tampoco hay que ser tan obtusos y pensar que van a seguir ese orden; ni siquiera que vaya a suceder.

En general, ya entrados en el tema, lo que uno lee deja a las claras que las pequeñas y variadas entidades catalanas están bastante débiles. Por la gráfica aparece Caixa Penedès, pero las otras (Caixa Manresa, Caixa Laietana, Caixa Sabadell, Caixa Girona, Caixa de Manlleu…) no están. La Caixa aparenta estar en zona cómoda de la tabla.

Curioso el caso gallego, pues las tres principales entidades (Caixa Galicia, Caixanova y el Banco Pastor) están juntitas en la zona Intertoto de las peor situadas, como si durante años estuviesen emulando sus estrategias y fuesen cayendo en los mismos aciertos y errores.

Con menos morosidad pero problemillas de solvencia están Banesto, Bankinter y los propios BBVA y Santander, que, sólo con estar ahí, parece como si uno dijese: «Si estoy como estos, estoy bien». Pero nunca se sabe…

Los que parecen estar capeando con éxito el temporal son la vasca BBK y Unicaja, que era la caja con la querían fusionar a CCM, pero al final se negó, tras ver el agujero negro de la castellanomanchega.

En conclusión:

  1. Qué lástima que no estén todas, porque es un poco injusto que acaben en la picota precisamente las que han hecho públicos sus datos… Al menos esto las honra (salvo que los datos estén falseados, que ya uno nunca sabe…)
  2. ¿Caerán o no caerán? Esa es la cuestión. Se lleva tiempo hablando de que se iba a tratar de evitar soluciones tan extremas a través de fusiones y de hecho se intentó con CCM, y se rumorea con las vascas, las gallegas y, sobre todo, con la decena de cajas catalanas. Algo de eso acabará habiendo. Mientras, la verdad es que me quedo bastante tranquilo al saber que el Banco de España está detrás, garantizando que todo mantenga su camino.

Llegar a una situación tan tan extrema en la que tuviésemos que hablar de que el propio Banco de España o el Estado no son capaces de cubrir los agujeros sería lo realmente grave, la bancarrota del sistema. Pero para eso tendría que estar tan tan grave la situación que… se me hace difícil de imaginar. Será que mi subconsciente lo bloquea…

¿Y vosotros? ¿Cómo créeis que estaremos a finales de año?

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15 comentarios en “¿Cuál será la siguiente caja o banco en caer?

  1. JP MORGAN ?????? ¿QUIEN ES ?
    ¿NO ESTA INTERVENIDO POR SU GOBIERNO?
    ¿ES A CASO EL QUE UNA SEMANA ANTES DEL TEMA BANESTO RECOMENDABA ? ¡¡¡¡

    DEJENSE DE POLEMIZAR Y POLITIQUEAR CON LAS CAJS BASTA YA ¡¡¡¡

  2. Amigo no es para ponerse así,

    Simplemente analizan los datos publicados por los propios Bancos.

    Un saludo y seguid así.

  3. Para analizar el estado de salud de los bancos y cajas se utilizan muchos parámetros. Hacer un gráfico con dos ellos puede ser útil para publicitar ciertos puntos de vista, pero no es ni mucho menos serio ni se pude utilizar para sacar conclusiones como las de este post.

    A modo de ejemplo, un banco con muchos problemas es el Popular, qeu en este gráfico sale bien parado.

  4. Carta de matización de Miguel Ángel Soria. Dtor. del Área Financiera de Bancaja publicada en http://www.cincodias.com/articulo/D/Bancaja-puntualiza-Credit-Suisse/20090410cdscdicnd_10/cdspor/

    El sábado 4 de abril, su periódico publicó, en la página 18, una noticia titulada La crisis abre grietas en las cajas de ahorros, ilustrada con tres gráficos. Uno de ellos, ‘Cajas: recursos propios / activos’, facilitado por Credit Suisse, incluía serios errores. Dicho cuadro mostraba la relación de los recursos propios de las cajas respecto a sus activos, a partir de los balances públicos consolidados de estas entidades. El cálculo realizado por el analista de Credit Suisse, Santiago López, obviaba dos aspectos clave para ser riguroso. Por un lado, calculaba los recursos propios sobre activos tomando como referencia el total del activo y no los activos ponderados, que es el importe a partir del cual se calculan los requerimientos de capital conforme a la normativa de solvencia. Esta información no está disponible en una misma fuente y requiere ser buscada entre las publicaciones que realizan las diferentes entidades, motivo que podría justificar la simplificación asumida en dicho gráfico.

    Sin embargo, aparece un error conceptual que tiene un impacto muy significativo en la interpretación del cuadro. Al realizar el cálculo, se han considerado los activos totales de los grupos financieros y, sin embargo, de los recursos propios sólo se han tomado los referidos a la matriz. Es decir, se han relacionado magnitudes no comparables. Para que el cálculo hubiera sido correcto, o bien se debería eliminar de los activos aquellos imputables a los minoritarios o bien se debería haber incluido en los recursos propios los correspondientes a los minoritarios, consiguiendo así comparar magnitudes homogéneas. Con estas consideraciones, la ratio recursos propios sobre activos de Bancaja sería del 5,2%, lo que la coloca en la séptima posición, frente al puesto 13 en el que aparece.

    De no hacerlo, además del grave error conceptual en el que incurre el analista de Credit Suisse, se está desvirtuando gravemente la interpretación del resultado, ya que discrimina a aquellos grupos financieros con un mayor peso de minoritarios.

    Si este cuadro quisiera ser aún más riguroso, algo que se presupone, debería tener en cuenta que forman parte de los recursos propios (según la normativa de solvencia) las preferentes y las subordinadas, ambas incluidas en los balances consolidados en el pasivo, bajo el epígrafe ‘pasivos subordinados’. Incluyéndolo, Bancaja ocuparía la quinta posición, con un 9,5%, frente al puesto 13 en el que erróneamente aparece. En definitiva, el análisis publicado por Credit Suisse es sorprendentemente erróneo por varios motivos: el prestigio de la firma que lo emite, el contexto de mercado en el que nos encontramos y se publica el estudio y, sobre todo, por no contrastar la información ni con la entidad ni con los datos públicos disponibles sobre solvencia.

    Tras varias conversaciones con los máximos responsables de Credit Suisse, la firma envió una addenda en la que, sin rectificar, incluía el cuadro apropiado para medir la solvencia, además de volver a insistir en la valía del gráfico inicial. Por esta razón, consideramos oportuno realizar estas aclaraciones en el mismo medio que publicó dicho gráfico, para que quede constancia de la solidez y solvencia de Bancaja.

    Miguel Ángel Soria. Dtor. del Área Financiera de Bancaja

  5. Pues vaya con la gráfica, lo he visto en un montón de sitios y ahora parece que no es del todo correcto.

    La verdad es que hay que mirar todas estas calificaciones y empresas de rating con mil ojos…

  6. JP MORGAN , estos elaborando graficas cuando les han metido mano a ellos…increible…y lo peor es que la gente lo cree, lo dice y venga rumor sin fundamento contra una entidad en cuestion…a no, que lo a dicho JP MORGAN, entonces no pasa nada es real, son datos!…aun mas increible..en fin….la gente que lee estos graficos no se pregunta por que ellos no VIERON su intervecion cuando estos se permiten el lujo (si, por que lo es para ellos) de poner en tela de juicio estas entidades..y la gente lo cree..

    Saludos.

  7. Sólo digo que LA CAIXA está recortando drásticamente su presupuesto para Obra Social…y comienzan los despidos…

  8. No entiendo mucho de gráficos y de todo eso, pero lo que si he podido ver en Bancaja, es que en los últimos 12 meses las cosas han cambiado radicalmente, por ejemplo, es raro el día que no valla a mi oficina y oiga al director “amenazando” a un cliente con que le van a quitar la casa por que no paga ( MOROSIDAD), conozco a una persona que trabaja en otra oficina de esta entidad que me asegura que no pueden dar ningún tipo de crédito a nadie por falta de LIQUIDEZ. De hecho he comprobado esto en mis propias carnes ya que hace 2 meses les entregué la documentación para que me hicieran una oferta hipotecaria (siendo una operación de bajo riesgo y de alta solvencia) y no me han contestado, ni siquiera para decirme que no, de los 8 bancos en los que he consultado es el único que no me ha contestado, otra vez falta de LIQUIDEZ. Por todo esto mañana mismo voy a ir a retirar mi dinero de esta caja, para mi una entidad que ha estado recibiendo mi dinero durante mucho tiempo con los brazos bien abiertos y la primera vez que les he pido algo (una hipoteca) no son capaces de ni siquiera contestarte, no tiene ninguna validez.

  9. €que se miren ellos: tampoco creo que sea para tanto. aunque es cierto que es muy curioso ver cómo JP Morgan hace una estadística de este estilo, no deja de ser eso: una estadística, con tres parámetros que han publicado las propias entidades.

    @miguel: evidentemente, para saber la situación real y absoluta de una entidad no nos va a valer ninguna gráfica con datos «públicos», aunque sean 20 parámetros, pues siempre está el riesgo de que pongan como activos por valor x unas viviendas que «en la vida real» valgan en verdad la mitad y sus datos no sirvan para nada. realmente no creo que esté sacando ninguna conclusión, me limito a interpretar y explicar la gráfica

    @tucapital: la verdad es que no estoy seguro de que la carta de Bancaja sea una respuesta a esta gráfica pues, si te fijas, habla de datos de Credit Suisse y esta es de JP Morgan…

  10. Creo que hay que desdramatizar la posible intervención de una Caja o Banco. No es mas que una empresa en apuros económicos en tiempo de crisis. El Banco de España respaldará la operación.
    El problema es que en tiempo de bonanza no consolidaran sus cimientos. El gran número de Cajas, con sus respectivos Consejos de Administración politizados, hace que no todas puedan sobrevivir en época de vacas flacas. Las fusiones/intervenciones aportarán claridad a la hora de definir fuertes y débiles.
    Si me permitís la comparación, esto es como lo de las Aerolíneas Regionales. Pequeñas compañías aéreas que subvencionadas hasta las orejas por las respectivas Comunidades Autónomas podían subsistir mientras había dinero. Sin ese apoyo no todas han podido continuar operando. Tenemos que seguir volando pero no a cualquier precio.
    Un saludo a todos.

  11. El rumor que había en catalunya hace unos meses, es qu la que está mejor posicionada es LA CAIXA («Hablamos?»). Digamos que estaba a la espera del crack de entidades como Caixa Manlleu, Caixa Girona, etc para absorberlas…… Os hablo de hace un año, quizás…… No sé ahora….

    Lo que sí creo que CCM ha sido la primera en caer….. y caerán más antes de final de año sí o sí…. lo que me extraña es que no hayan caído ya…….

  12. @mario: mmm… me atrevería a decir que no caerá ninguna más hasta que pasen las elecciones europeas… ;)

  13. @Banqueando: puede ser, pero está claro que caerán….. Esto es como las inmobiliarias…..la crisis pondrá a cada Caja-Banco en su sitio (qué crudo suena eso…..)